Единая справочная служба в Москве:
+7 (495) 640-17-11

Восстановление рынков продолжается

Восстановление рынков продолжается
05.08.2020
Петров Яков, Начальник отдела инвестиций

Динамика активов с начала 2020 года

Аннотация 2020-08-05 154859.jpg

Обзор событий июль 2020

Мировые рынки

В июле любой негатив по поводу эпидемиологической ситуации в отдельных регионах мира быстро компенсировался позитивными новостями об испытании вакцин от COVID-19. Американские компании Moderna и Pfizer приступили к 3 фазе исследований, что позволит получить разрешение на производство препарата до конца этого года. Сообщается также о вакцине российского образца. Также поддержку рынкам оказали корпоративные отчетности американских компаний: пока большинство компаний показывают результаты за 2Q2020 на уровне или чуть лучше прогнозов аналитиков.

Денежной ликвидности на рынке по-прежнему много. Лидерам стран ЕС удалось достичь согласия по фонду восстановления европейской экономики на сумму 750 млрд евро. Правительство США планирует еще один фискальный пакет в объем 1 трлн долл., включающий в себя дополнительные прямые выплаты физическим лицам. Помимо этого, обсуждается возможность расширения финансирования программы поддержки зарплат для бизнеса и помощи университетам. Данный пакет пока в стадии обсуждения из-за разногласий между Республиканской и Демократической партией США.

Американские индексы продолжили рост в июле: S&P-500 +5,5%, NASDAQ +6,8% (очередной исторический максимум). Слабую динамику показали европейские индексы: DAX +0,1%, CAC-40 -3,0%. Китайские индексы на фоне восстановления национальной промышленности (индекс PMI для производственного сектора составил 51,1 при ожиданиях 50,7) продолжили свой рост.

Помимо рынка акций, ликвидность также направлялась на товарные рынки, в первую очередь на рынок драгоценных металлов. В результате золото, практически достигнув 2000 долл./унция, преодолело ценовые максимумы 2011 года. Большим спросом пользовалось серебро (+33% за месяц), а также палладий и платина.

Нефть

Нефть марки BRENT по итогам месяца подросла с 41,2 долл./бар. до 43,3 долл./бар. (+5,1%). Более сильному росту воспрепятствовали два фактора. Первый – увеличение добычи нефти ОПЕК+ с 1 августа на 2 млн бар./сутки. Второй – замедление восстановления спроса в некоторых регионах мира из-за продолжения эпидемии коронавируса.

Фондовый рынок

Российский рынок акций в июле показал неплохие результаты: индекс МосБиржи вырос на 6,15%, а индекс РТС поднялся только на 1,8% из-за ослабления рубля на 4,2%.

Основной спрос инвесторов был сосредоточен на акциях компаний, ориентированных на внутренний спрос: Yandex +21%, МосБиржа +17,7%, Магнит +13,9%, Сбербанк +9,3%, ФСК ЕЭС +6,7%, МТС +5,3% и т.д.

Благодаря восстановлению экономики Китая подросли акции компаний черной металлургии, от 5,0 до 8,0%. Акции ГМК НорНикель восстановились на 5,1% после распродаж июня. На фоне ажиотажного спроса на золото акции Полюс-Золото показали в июле впечатляющий прирост на 41,0%.

Аутсайдерами рынка были акции компаний нефтегазового комплекса. Прирост по ним был от нуля до 2,5%. Исключением выступил лишь Новатэк, чьи акции выросли на 7,5%.

Долговой рынок

В июле Банк России снизил ключевую процентную ставку на 25 бп до 4,25%. В своем пресс-релизе регулятор сохранил нейтральный тон и будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на следующих заседаниях. Ожидание и затем принятие данного решения не оказало значительного влияния на российский долговой рынок.

Для рынка на первый план вышли 1) напряженность в отношениях с США, принимая во внимание грядущие президентские выборы, благодаря чему будет сохраняться антироссийская риторика, 2) намерения Минфина по увеличению эмиссии ОФЗ в текущем году (план на 3Q2020 рекордный, в 1 трлн руб.). Как следствие, спрос на аукционах ОФЗ был меньшим, чем в 2Q2020.

На вторичном рынке ОФЗ единой динамки цен не наблюдалось на фоне отсутствия у его участников ориентиров дальнейшего движения процентных ставок и аппетита к риску. По итогам июля продолжили снижение доходности только по кратко- и среднесрочным ОФЗ, при этом по годовым бумагам доходности упали на 30 бп., по бумагам от 2 до 5 лет – на 4 - 9 бп. Доходности же по госбумагам с погашением от 5 лет и более продолжили свой рост (5 – 7 бп). Российский 5Y-CDS в течение месяца находился в диапазоне 100 – 105 пунктов.



Возврат к списку