Динамика активов с начала 2019 года
| Основные индикаторы | 01.01.2019 | 29.03.2019 |
Изменение, % (в RUR) |
Тренд |
| Курс USDRUR | 69,4706 | 64,8012 | -6,72% |
|
| Нефть Brent | 53,8 | 68,39 | 18,57% |
 |
| Золото (Spot) | 1282,6 | 1292,38 | -6,01% |
|
| Индекс ММВБ | 2369,33 | 2497,1 | 5,39% |
|
| Индекс IFX-Cbonds | 570,88 | 588,85 | 3,15% |
|
| Индекс S&P | 2506,85 | 2834,4 | 5,47% |
|
| Депозиты | 7,43% | 7,53% | 0,10% |
|
| Индекс недвижимости IRN | 2592 | 2680 | -3,55% |
|
Обзор событий март 2019
Мировые рынки
Мировые рынки в прошлом месяце находились в боковом тренде; негативные и позитивные факторы компенсировали другу друга.
Слабые данные по промышленному производству в США, Европе и Китае усилили опасения относительно перспектив мировой экономики. ОЭСР понизила свой прогноз роста мировой экономики на 2019 год до 3,3% против 3,5% на фоне негативного влияния торговых войн и политической неопределенности, особенно в Европе.
С другой стороны, мировые центральные банки по-прежнему придерживаются мягкой ДКП. ЕЦБ планирует сохранять ставки без изменений до конца 2019 года и запустил программу скупки активов TLTRO 3 для поддержки слабеющей экономики еврозоны. Американский регулятор сделал паузу в снижении ставок в 2019 году из-за рисков для мировой экономики и низкой инфляции в США. Также было отмечено, что нормализация баланса ФРС будет завершена в сентябре этого года. США и КНР, по словам их представителей, очень близки к завершению сделки и подписанию соглашения к концу апреля 2019 года.
В результате большинство мировых фондовых индексов показали небольшой рост: американский S&P-500 вырос на 1,8%, NASDAQ – на 2,6%, DAX – на 0,10%, CAC40 – на 2,1%. Японский NIKKEI снизился на 0,8%.
Нефть
Нефть марки BRENT за март прибавила 2,95%, вплотную приблизившись к отметке 70 долл./бар. Главным драйвером для восстановления цен на нефть выступают санкции США против ряда нефтедобывающих стран. В условиях вынужденного снижения предложения со стороны Ирана и Венесуэлы, Саудовская Аравия продолжает придерживаться соглашения ОПЕК+ и не компенсирует снизившееся предложение сырья. Дополнительной поддержкой ценам выступает эскалация ситуации в Ливии.
Фондовый рынок
На российском рынке акций сохранялся боковой тренд. В отдельных секторах экономики были акции, показавшие по итогам месяца как положительную, так и отрицательную динамику.
В металлургии и горнодобывающей промышленности выделялись НЛМК (+7,6%) и ММК (+3,15%). Цены на акции Северстали не изменились. Под давлением находились АЛРОСА (-2,8% из-за слабых сезонных продаж алмазов) и ГМК НорНикель (-2,8% из-за продажи акций компании крупным миноритарным акционером и попытки основного акционера пересмотреть дивидендную политику в сторону сокращения выплат).
В нефтегазовом секторе наблюдалась схожая картина: выросли Лукойл (+7,15%) и Роснефть (+3,3%), Новатэк не изменился, снизились акции Татнефти (-2,7% из-за переноса выхода отчетности по МСФО) и Газпрома (-5,9% из-за сложностей по строительству трубопровода «Северный поток-2»).
Среди компаний, ориентированных на внутренний спрос, можно выделить только Сбербанк, чьи акции на фоне укрепившегося рубля показали прирост на 3,2%. Акции таких компаний, как Аэрофлот, МТС, ФСК ЕЭС по итогам месяца не изменились. Акции ритейлера Магнит упали на 3,7%
Долговой рынок
Март был очень удачным месяцем для Минфина РФ. Более низкие, чем ожидались, темпы инфляции, высокая вероятность смягчения ДКП Банком России в конце текущего года, стабильный курс рубля на фоне высоких цен на нефть, — основные составляющие успешных мартовских размещений ОФЗ. В марте Минфину удалось разместить рекордный объем бумаг (от 55 до 91 млрд руб. в неделю) без значимых премий по доходности. Высокий спрос инвесторов позволил Минфину превысить план по привлечению денежных средств в первом квартале 2019 г.
Из-за нового правила Минфина – ограничение предложения ОФЗ на аукционе только объемом остатков, доступных для размещения в том или ином выпуске – на вторичном рынке доходности изменились незначительно. По ОФЗ с погашением 1 – 2 года доходности выросли на 3 б.п., на всей остальной кривой ОФЗ наблюдалось снижение доходностей на 5 – 10 б.п.
Необходимо отметить, что сохраняющаяся неопределенность относительно новых антироссийских санкций со стороны США (санкции в рамках «дела Скрипалей» и DETER Act) и ряд других геополитических рисков, могут внести коррективы как в планы заемщиков по объему и стоимости привлечения, так и в планы инвесторов по покупке средне- и долгосрочных бумаг.