Динамика активов с начала 2019 года
Основные индикаторы | 01.01.2019 | 30.04.2019 |
Изменение, % (в RUR) |
Тренд |
Курс USDRUR | 69,4706 | 64,6917 | -6,88% | |
Нефть Brent | 53,8 | 72,8 | 26,01% |
|
Золото (Spot) | 1282,6 | 1283,53 | -6,81% | |
Индекс ММВБ | 2369,33 | 2559,32 | 8,02% | |
Индекс IFX-Cbonds | 570,88 | 595,31 | 4,28% | |
Индекс S&P | 2506,85 | 2945,83 | 9,43% | |
Депозиты | 7,43% | 7,49% | 0,06% | |
Индекс недвижимости IRN | 2592 | 2696 | -3,14% |
|
Обзор событий апрель 2019
Мировые рынки
Второй квартал 2019 года начался очень оптимистично для глобальных рынков. Продолжился уверенный подъём на товарных рынках и в акциях. Причин для продолжения ралли было две.
Первая – уверенность инвесторов в сохранении ведущими центральными банками мягкой ДКП. Протоколы последнего заседания ФРС показали, что ключевая ставка, скорее всего, не изменится в 2019 году в связи с внешними рисками, такими как замедление экономического роста в Европе, торговые войны и Brexit. Однако, представители ФРС оставили для себя пространство для маневра – в случае необходимости они готовы повышать или снижать ставку. ЕЦБ и Банк Японии сохраняют мягкую ДКП. Банк Китая объявил о ряде мер экономического стимулирования страны (в частности, с 15 мая ослабляются резервные требования для мелких и средних банков: это даст около 40 млрд долл. США новой ликвидности для поддержки экономики). Таким образом регулятор пытается сыграть на опережение в случае продолжения торговой войны с США.
Вторая причина – слухи и официальные заявления о прогрессе в переговорах по торговле между Китаем и США, поступавшие в течение всего апреля. Официальные сообщения говорят о том, что стороны выходят на финишную прямую в разработке соглашения, Д.Трамп пишет о возможности заключения сделки до конца мая, а министр финансов США Стив Мнучин заявил 07 мая, что сделка готова на 90%. Но нужно помнить, что американо-китайские переговоры начались еще осенью 2018 года, при этом о «финальных» договоренностях сообщалось уже несколько раз. Таким образом, в мае 2019 года торговая война может и не завершиться: камень преткновения в разных взглядах стран на интеллектуальную собственность и в отказе КНР от стабилизации юаня.
По итогам месяца мировые фондовые индексы, в основном, показали рост. Американские индексы S&P-500 и NASDAQ подросли на 3,95% и 4,75% соответственно, европейские CAC-40 и DAX на 4,40% и 7,1% соответственно, японский NIKKEI прибавил 4,75%. Лишь китайский Shanghai Composite снизился на 0,4%.
Нефть
Нефть марки BRENT в апреле продолжила рост (+5,80%) на фоне продолжающейся геополитической напряженности в Ливии. Несмотря на то, что вес Ливии в общемировых объемах добычи невысок, эта страна обеспечивает 11% импорта в ЕС, а сообщения о политическом противостоянии между западом и востоком страны подстегивают цены. Кроме того, США целенаправленно идут на обострение отношений с Ираном. Во-первых, США ввели полный запрет покупки нефти у Ирана, иначе любому покупателю грозят вторичные санкции. Восьми странам-импортерам – Китаю, Индии, Японии, Южной Корее, Тайваню, Турции, Италии и Греции, для которых до недавнего времени действовало исключение, предписано полностью остановить экспорт нефти из Ирана уже 04 мая. Тегеран, в свою очередь, планирует использовать серый рынок для продажи нефти, чтобы обойти американские санкции. Во-вторых, в рамках демонстрации силы США планируют направить в Персидский залив авианосную группу для сдерживания Ирана.
Фондовый рынок
Российский фондовый рынок находился под влиянием двух факторов, с одной стороны, глобальный интерес к рискованным активам, с другой, усиление давления на Россию (это и «подвисший» в Сенате DETER Act, и опубликование доклада спецпрокурора США Р.Мюллера об итогах расследования инкриминируемого России вмешательства в американские выборы). Относительно второго фактора СМИ писали об «усталости Конгресса от темы санкций против РФ».
В итоге первый фактор оказался более значимым для инвесторов: индекс МосБиржи вырос на 2,6%, индекс РТС – на 4,2%.
В нефтегазовой промышленности выделялись НОВАТЭК (+11,80%, вхождение в проект «Арктик СПГ-2» китайской компании CNPC и интерес к данной инвестиции со стороны Saudi Aramco) и Газпром (+9,60%, решение проблем с трубопроводом «Северный поток-2»). Роснефть подросла на 4,10%, Татнефть практически не изменилась. Акции Лукойла снизились на 6,50% (завершение в июне выкупа акций).
Акции компаний металлургии и горнодобывающей промышленности показали разнонаправленную динамику. Выросли в цене ГМК НорНикель (+4,5%), АЛРОСА (+1,95%), Северсталь (+1,7%), НЛМК (+0,4), снизились акции ММК (-3,70%).
Среди компаний, ориентированных на внутренний спрос, выделялся только Сбербанк, чьи акции на фоне интереса нерезидентов выросли на 5,0%. Акции Аэрофлота, МТС, ФСК ЕЭС по-прежнему в боковом тренде.
Долговой рынок
Российские долговые инструменты выработали иммунитет к новостям о возможных санкциях. Первоочередными были растущая нефть, стабильный рубль (64,50 – 65,00 руб./долл.), ожидание снижения ставки Банком России. Отдельно стоит отметить, что апрель был чрезвычайно успешен для Минфина - две недели подряд министерство сумело разместить ОФЗ приблизительно по 130 млрд руб. Итоги аукционов показывают, что в условиях нейтрального внешнего фона инвесторы продолжают искать поводы для покупки российского госдолга.
В апреле Минфин России провел 12 аукционов госбумаг (один аукцион по размещению ОФЗ-ИН не состоялся), где ОФЗ разместились на рекордную с начала года сумму – 409,4 млрд руб. Наибольший интерес инвесторов вызвал выпуск 26226 с погашением в 2026 году – спрос на него превысил 132,1 млрд руб., размещенный объем составил 85,1 млрд, а средневзвешенная цена – 99,3706% от номинала. Огромный спрос со стороны инвесторов не только оказал влияние на рекордные первичные размещения госбумаг, но и на вторичный рынок ОФЗ. По облигациям с погашением 1 - 3 года снижение доходностей составило 10 бп, с погашением 4 – 6 лет – в среднем 14 бп. По самым длинным (свыше 6 лет) ставки упали на 10 бп.
По итогам прошлого месяца объем рынка российских корпоративных облигаций увеличился на 2,6% и составил 12,4 трлн руб. За март на рынок вышло 40 эмитентов (Северсталь, ГПБ, МОЭСК, МОЭК, БК Евразия, Росбанк, Банк Тинькофф, Трансмашхолдинг и другие), разместивших 56 новых выпусков на 389,4 млрд руб. (в прошлом месяце объем новых выпусков составил 146 млрд руб.).