Единая справочная служба в Москве:
+7 (495) 640-17-11

Рост на всех рынках

Рост на всех рынках
08.11.2019
Петров Яков, Начальник отдела инвестиций

Динамика активов с начала 2019 года

2019_10_1.png

Обзор событий октябрь 2019 

2019_10.jpg

Мировые рынки

 Октябрь закончился успешно для рискованных активов благодаря сочетанию двух факторов: ожиданию прогресса в американо-китайских торговых переговорах и ожиданию смягчения ДКП ФРС США. 

Стороны торгового конфликта выразили оптимизм относительно достижения новых договоренностей (намерение КНР остановить девальвацию юаня, защита интеллектуальной собственности) и готовность двигаться к поэтапному заключению более масштабной сделки. Так называемая сделка первого этапа должна быть подписана до конца текущего года. Кроме того, США отказались от введения пошлин стоимостью 250 млрд долл. с 15 октября и заявили о возможности отмены других пошлин с 15 декабря в случае прогресса в переговорах между сторонами. 

В середине месяца ФРС США объявила о начале выкупа с рынка казначейских облигаций (около 60 млрд долл. в месяц). Таким образом ФРС пытается накачать финансовую систему деньгами и оттянуть момент, когда в США начнется рецессия. В конце октября регулятор ожидаемо снизил ключевую ставку на 25 бп., но сопроводил это решение комментариями, что текущий уровень ставки соответствует экономическим реалиям. Сейчас участники рынка ожидают следующее снижение ставки ФРС в апреле 2020 г.

В результате мировые финансовые рынки показали хороший рост. Американские фондовые индексы выросли на 2,0 – 3,7%, французский САС-40 на 1,0%, немецкий DAX на 3,5%. Японский индекс NIKKEI, что редкость, прибавил целых 5,4%, китайские показали более скромный результат в диапазоне 1,5 – 3,0%. 

Нефть

Нефть марки BRENT по итогам месяца снизилась на 0,65%, закрывшись чуть выше 60 долл./бар. Атака дронов на инфраструктуру Saudi Aramco быстро отошла на второй план. Геополитическая премия в цене фьючерсов снизилась еще сильнее, после того как стало понятно, что военная операция Турции в Сирии носит ограниченный характер, на фоне продолжающегося роста предложения нефти на рынке. В связи с этим власти Саудовской Аравии предлагают на саммите ОПЕК+ в декабре 2019 г. рассмотреть возможность дополнительного сокращения добычи нефти, так как опасаются слабого роста спроса в 2020 г. 

 

Фондовый рынок

По итогам октября российский фондовый рынок показал впечатляющие результаты: индекс МосБиржи прибавил 5,35%, достигнув исторического максимума, а индекс РТС вырос на 6,65%. 

Основной вклад внесли пять акций. Бумаги Газпрома выросли на 15,1% на фоне положительного решения по Северному потоку-2 и приближению СД по дивидендам. Акции Лукойла поднялись на 9,9% благодаря запуску новой программы выкупа акций с рынка и улучшению дивидендной политики. Обыкновенные акции Татнефти закрыли дивидендный гэп, поднявшись на 8,85%. ГМК НорНикель вырос на 7,2% из-за продолжающегося дефицита никеля на мировых рынках. Но звездой российского фондового рынка второй месяц подряд стали обыкновенные акции Сургутнефтегаза, поднявшиеся на 21,5% на фоне отсутствия каких-либо подтвержденных новостей или идей.  

Среди аутсайдеров рынка по-прежнему акции компаний черной металлургии (Северсталь -5,5%, ММК -6,7%, НЛМК -12,0%), снижающиеся из-за рисков замедления мировой экономики, а также акции Магнита (-9,2%) из-за ухудшения финансовой  отчетности и торможения реализации новой стратегии.   

 

Долговой рынок

Российский долговой рынок оставался во власти позитивных настроений в первую очередь благодаря ожиданию снижения ставок Банком России. До заседания регулятора 26 октября представители ЦБ два раза давали вербальные сигналы о более быстрых темпах смягчения ДКП. Причина этого в опережающем по сравнению с прогнозом снижении инфляции на фоне слабого потребительского спроса, хорошего урожая и успешности правительственных мер по регулированию цен на бензин. Дополнительными аргументами стали также заявления Минфина о желании координировать траты ФНБ с Банком России, что снизит вероятность ускорения инфляции в будущем, а также устойчивость рубля к внешней волатильности. В результате 26 октября ЦБ понизил ставку сразу на 50 бп до 6,5% с возможностью дополнительного снижения на 25 бп в декабре. 

Позитивные ожидания вызвали ралли на локальном долговом рынке. Первичные размещения Минфина проходили с большой переподпиской без премии к рынку. По итогам октября Минфин РФ привлек почти 50% от плана на IV квартал 2019 г., при этом годовой план выполнен на 89%. 

Неудовлетворенный на первичном рынке спрос перешел на вторичный. По итогам месяца доходности снизились по всей кривой ОФЗ на 55 – 65 бп. Короткий конец кривой опустился ниже 6,0% год, а дальний – ниже 6,7% год.

Ралли в госбумагах вызвало рост цен на вторичном корпоративном рынке и увеличение числа первичных размещений корпоративных заемщиков. 

По данным агентства CBONDS по итогам прошлого месяца объем рынка российских корпоративных облигаций увеличился на 2.37% и достиг 13.1 трлн рублей, а общий объем рынка пробил отметку в 23 трлн рублей. За октябрь на рынок вышло 42 эмитента, разместивших 60 новых выпусков на 406,1 млрд руб. (объем новых выпусков в прошлом месяце — 154,7 млрд руб.). Это максимальный объем новых размещений с декабря 2017 года.

Возврат к списку