Обзор событий октябрь 2022
Мировые рынки
На глобальном рынке в октябре случилась небольшая передышка: центральным банкам необходимо постараться суметь снизить инфляцию, при этом не допустить скатывания экономики в жесткую рецессию. Стали появляться мнения, что регуляторы могут снизить темпы ужесточения ДКП. По этой причине, после провального сентября, большинство мировых фондовых индексов сумело подрасти: индекс S&P-500 вырос на 8,0%, DAX на 9,4%, CAC-40 на 10,4%, японский Nikkei-225 прибавил 6,4%, NASDAQ 3,9%. Лишь китайские индексы на фоне сохранения политики «нулевой толерантности к ковиду» снизились на 6 – 10%.
Товарные рынки
Цены на нефть выросли на 8,45% после решения ОПЕК+ сократить квоты на добычу нефти сразу на 2 млн бар./сутки и продления сделки до конца 2023 года. Цены на природный газ в Европе снизились из-за заполнения газохранилищ и более теплой, чем ожидалось, погоды. Цена на золото продолжила снижение (-1,65%) из-за ужесточения ДКП ФРС США.
Российский фондовый рынок
После панических продаж в конце сентября, после отсутствия значимых ухудшений из-за «частичной мобилизации» российский фондовый рынок продемонстрировал рост: индекс МосБиржи вырос на 10,7%, индекс РТС на 5,3% (отставание из-за ослабления рубля почти на 5,0%).
Нефтегазовый сектор выступил локомотивом роста: во-первых, в октябре на биржу начали поступать дивиденды от Газпрома, во-вторых, ожидается одобрение до конца 2022 года дивидендных выплат от Роснефти и Лукойла, в-третьих, возобновление роста цен на нефть. Акции нефтедобывающих компаний выросли в итоге на 17,5 – 26,5%, Новатэк как основной внутренний бенефициар от приостановки газопроводов в Европу прибавил около 19%, а Газпром, с учетом дивидендов, вырос на 5,9%.
Сектор металлургии и добывающей промышленности долгое время был аутсайдером на российском рынке. В октябре перепроданные акции черной металлургии сумели вырасти на 21 – 28,5%. ГМК НорНикель и АЛРОСА, в свою очередь, выросли на 10,1 – 10,4%.
Рост не обошел стороной и акции компаний, ориентированных на внутреннее потребление. Особо можно выделить расписки X5, поднявшиеся почти на 34%. Остальные показали рост от 9,5 до 18%
Российский долговой рынок
После сильной распродажи на долговом рынке в конце сентября – начале октября, в результате которой доходности госбумаг выросли на 120 – 180 б п., довольно быстро пришло понимание, что эти высокие премии излишни. Новостная ситуация стабилизировалась, и участники рынка приступили к покупкам. Минфин после длительной паузы вновь вернулся на первичный рынок с комбинацией предложения ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК и ОФЗ-ИН, при этом план заимствований на 4 квартал 2022 (150 млрд руб.) был преодолен с избытком. Также на первичный рынок стали возвращаться компании 2 и 3-го эшелона.
На заседании Банка России 28 октября ключевая ставка была сохранена на текущем уровне в 7,5%. При этом, по словам регулятора, дальнейшие решения из-за высокой неопределенности могут быть как в сторону снижения, так и повышения.
Доходности по ОФЗ с погашением через 1 – 2 года снизились на 105 - 135 бп. По ОФЗ со сроком от 3 лет и более доходности снизились на 50 - 85 бп. Таким образом, на 31 сентября кривая ОФЗ находилась в диапазоне 7,65 – 10,03% год.