Динамика активов с начала 2019 года
Основные индикаторы | 01.01.2019 | 28.06.2019 |
Изменение, % (в RUR) |
Тренд |
Курс USDRUR | 69,4706 | 63,0452 | -9,25% | |
Нефть Brent | 53,87 | 66,55 | 12,26% |
|
Золото (Spot) | 1 282,6 | 1409,55 | -0,27% | |
Индекс ММВБ | 2 369,33 | 2765,85 | 16,74% | |
Индекс IFX-Cbonds | 570,88 | 611,99 | 7,20% | |
Индекс S&P | 2 506,85 | 2941,76 | 6,50% | |
Депозиты | 7,43% | 7,37% | -0,06% | |
Индекс недвижимости IRN | 2592 | 2717 | -4,87% |
|
Обзор событий июнь 2019
Мировые рынки
После майской коррекции на рынки вновь вернулся интерес к рисковым активам. К этому привели сигналы о смягчении риторики представителей ФРС: регулятор дал понять, что готов приступить к снижению ставок для поддержки экономики США. Примерно половина членов FOMC ожидают снижения ставки на 50 бп до конца 2019 г.
Кроме того, глава ЕЦБ Марио Драги заявил о готовности нарастить монетарные стимулы в Еврозоне до конца текущего года. В частности, он объявил о наличии опции понижения ставки и запуска новой программы выкупа активов.
Дополнительный оптимизм на рынках добавили ожидания конструктивных переговоров лидеров США и КНР на саммите G-20. Конечно, никто не предполагал, что Д.Трамп и Си Цзиньпин примут полноценное итоговое решение. Тем не менее, возобновление переговоров по торговому соглашению, отсутствовавшие около двух месяцев, и отсрочка до конца 2019 г. введения дополнительных пошлин на китайский импорт, были восприняты инвесторами позитивно. США также сняли запрет на сотрудничество американских компаний с телекоммуникационной компанией Huawei.
На этом фоне мировые фондовые индексы устремились к своим весенним максимумам, полностью или частично нивелировав майские потери. Американские S&P-500 и NASDAQ выросли по итогам июня на 6,9% и 7,4% соответственно, европейские DAX и CAC-40 поднялись на 5,7% и 6,4%. Азиатские индексы показали более скромный рост: NIKKEI-225 – на 3,3%, китайские фондовые индексы – на 3,0 – 6,0%.
Нефть
Рост интереса к рисковым активам не прошел мимо нефтяного рынка. К середине месяца нефть марки BRENT падала практически до 60 долл./бар., затем стала расти и завершила месяц на уровне 66,55 долл./бар.
Дополнительную поддержку оказывали продолжающееся давление США на Иран и ожидаемое продление странами ОПЕК+ сделки по ограничению добычи нефти на 9 месяцев.
Фондовый рынок
Ралли на российском фондовом рынке продолжилось. По итогам июня российские акции выросли: индекс МосБиржи показал +3,77%, достигнув очередного исторического максимума, индекс РТС поднялся на 7,30% на фоне укрепившегося рубля (-3,44%).
При таком крепком рубле отлично чувствовали себя акции, ориентированные на внутренний спрос: МТС (+11,40%), Аэрофлот (+8,50%), Сбербанк (+2,3% без учета выплаченных дивидендов (16 руб./акция), компании электроэнергетики (бумаги ФСК ЕЭС, Россети, Интер РАО выросли на 12 – 17%).
Продолжилось ралли в акциях Газпрома (+9,3%): идея та же: изменение в дивидендной политике, контроль расходов корпорации, дешевизна компании по мультипликаторам, отсутствие акции в портфелях нерезидентов.
Отрицательную динамику показали бумаги НЛМК (-8,50%, в конце июня было объявлено о продаже основным акционером 2,6% капитала компании с дисконтом 6,2% к рыночной цене), Роснефть (-4,3%), АЛРОСА (-2,4%).
Долговой рынок
На локальном долговом рынке сложилась уникальная ситуация: крепкий рубль, мало реагирующий на колебания цен на нефть, ожидание скорого смягчения политики ФРС, отсутствие геополитического негатива. Относительно ДКП Банка России у инвесторов была абсолютная уверенность в ее смягчении на июньском заседании на 25 бп. ЦБ также снизил прогноз по инфляции на 0,5% до 4,20 – 4,7% и выразил намерение продолжить снижение ключевой процентной ставки, что должно произойти, по мнению аналитиков, в сентябре.
В подобных условиях российский госдолг, а за ним и корпоративный сектор, продолжили пользоваться спросом. Доходности снижались высокими темпами: по ОФЗ с погашением 1 – 5 лет снижение составило 30 - 35 бп., по бумагам с погашением от 6 лет доходности упали на 45 – 50 б.п. На конец июня кривая ОФЗ находилась в диапазоне от 7,00 до 7,55% год.
Интересно, что, по данным Банка России, нерезиденты являлись ключевой движущей силой на рынке госдолга в первом полугодии 2019 г. Благодаря этому Минфин выполнил план заимствований на второй квартал 2019 г. на 148%, при этом годовой план выполнен на 62%.