Единая справочная служба в Москве:
+7 (495) 640-17-11

Рост продолжается...

Рост продолжается...
01.06.2020
Петров Яков, Начальник отдела инвестиций

Динамика активов с начала 2020 года

2020_06.png

Обзор событий апрель 2020

Мировые рынки

В мае на финансовые рынки оказывали влияние следующие факторы. С одной стороны, огромное количество денег, напечатанных для борьбы с кризисом, и позитив от постепенного выхода стран Восточной Азии и Европы из карантина. 

С другой, по-прежнему высокие темпы распространения коронавируса в развивающихся странах, эпицентр пандемии сейчас в странах Латинской Америки. Кроме того, усилились опасения возобновления торговой войны между США и Китаем. КНР обвиняется в сокрытии первичных данных о коронавирусе, вследствие чего против страны рассматривается введение различного рода санкций и пошлин. В середине месяца США также предприняли меры, чтобы лишить компанию Huawei доступа к поставкам полупроводников от мировых производителей микросхем. США также увеличивают препятствия для выхода на американские биржи и торговли на них компаний из «недружественных» стран, в первую очередь из Китая. Также нарастают геополитические риски после принятия КНР нового закона о национальной безопасности Гонконга. В ответ на это США угрожают пересмотреть торговые и экономические преференции с этим специальным административным районом Китая и ввести различного рода санкции.

В результате влияние позитивных факторов преобладало. Американские индексы S&P-500 и NASDAQ выросли на 4,5 – 6,75%. Немецкий DAX поднялся на 6,7%, французский CAC-40 – на 2,7%. Японский NIKKEI-225 на фоне скупки национальным ЦБ ETF вырос на 8,35%. Среди аутсайдеров китайские индексы: Shanghai Comp показал нулевую динамику, гонконгский Hang Seng упал на 6,8%. 

Нефть 

Нефть марки BRENT по итогам месяца существенно восстановила свою стоимость, поднявшись с 23,84 долл./бар. до 35,33 долл./бар. На восстановление нефтяного рынка повлиял оптимизм по постепенному перезапуску мировой экономики. Перспективы восстановления баланса на рынке также улучшились: по прогнозам МЭА, во 2 полугодии 2020 года запасы нефти снизятся на 5,5 млн бар./сутки за счет сокращения добычи по соглашению ОПЕК++ и восстановления спроса в ключевых регионах мира по мере отмены режима карантина.

Фондовый рынок

Российский рынок акций продолжил свое восстановление. По итогам прошедшего месяца индекс МосБиржи вырос на 3,2%, а индекс РТС на 8,4% благодаря укреплению рубля по отношению к доллару США (с 74,4 до 71,1).

Среди отдельных акций можно отметить следующие. Лукойл (8,6%) и Роснефть (+12,0%) выросли не только благодаря восстановлению нефтяных цен, но и сохранению этими эмитентами высоких дивидендов за 2019 год в отличие от Татнефти, Башнефти, Сургутнефтегаза. ГМК НорНикель (+8,0%) по-прежнему представляет компанию, обладающую отличными конкурентными преимуществами (высокая рентабельность бизнеса, большой портфель металлов, приверженность высоким дивидендам).      

Долговой рынок

Российский долговой рынок оставался очень сильным в течение всего месяца. Риторика главы Банка России, а также других представителей регулятора, поддержали ралли на рынке. ЦБ готов рассмотреть решительный сценарий снижения ключевой ставки сразу на 100 бп на заседании 19 июня. 

Эти комментарии, восстановление цен на нефть, укрепление рубля вызвали приток денежных средств на локальный долговой рынок. Аукционы ОФЗ неизменно проходили со значительным превышением спроса над предложением. Например, аукцион, состоявшийся в середине месяца, оказался вообще рекордным: объем общего спроса превысил 202 млрд руб., а объем размещения – 128 млрд руб. (четвертый показатель за всю историю рынка). После паузы марта-апреля корпоративные заемщики резко увеличили свою активность на первичном рынке. 

По итогам мая доходности по ОФЗ с погашением 1 – 5 лет снизились на 60 – 70 бп, по более дальним бумагам – на 40 – 50 бп. Как следствие, с начала года кривая ОФЗ опустилась еще больше: доходности на отрезке 1 – 5 лет ниже на 90 – 100 бп, на отрезке от 6 лет ниже на 70 – 75 бп. 

Возврат к списку