Единая справочная служба в Москве:
+7 (495) 640-17-11

Обзор событий октябрь 2021

Обзор событий октябрь 2021
08.11.2021
Петров Яков, Начальник отдела инвестиций

Динамика активов с начала 2021 года



Обзор событий октябрь 2021

 

Мировые рынки

После сентябрьского оттока капитала из рискованных активов инвесторы решили временно игнорировать риски.

Решение ФРС по денежно-кредитной политике было ожидаемо: сокращение программы экстренного стимулирования начнется в ноябре, но первое повышение ставки по-прежнему в отдаленной перспективе.

Большая доля компаний США, отчитавшихся к настоящему времени, преподнесла позитивные сюрпризы. Несмотря на логистические ограничения и рост цен на сырье и материалы, бизнес пока в состоянии перекладывать свои расходы на потребителей.

В настоящее время макроэкономическая ситуация такова: отчетность компаний и статистика довольно ясно показывают, что после сильного отскока в динамике роста во 2 квартале 2021 года темпы восстановления большинства экономик мира стали заметно ослабевать. Ключевыми драйверами замедления экономического роста все сильнее выступают инфляция, кризис на энергорынках, проблемы в логистике и производстве, стагнирующие доходы населения, начавшийся переход регуляторов и правительств к ужесточению денежной и фискальной политики, а также динамика пандемии и новые локдауны. Все это вместе ведет к существенному ухудшению перспектив экономического роста на ближайшие месяцы. На рынках же в краткосрочной перспективе это ведет к продолжению роста, т.к. означает, что стоимость денег будет продолжать оставаться низкой еще какое-то время. По итогам октября S&P-500 вырос на 6,9%, Nasdaq на 7,3%, DAX на 2,8, CAC-40 на 4,8%, Hang Seng на 3,3%. Лишь Shanghai Comp и Nikkei-225 снизились на 0,8 – 1,8%.

Нефть, золото, другое сырье

Индекс доллара DXY весь месяц колебался около уровня 94 пункта. Цена золота на NYMEX выросла на 1,5%. Цены на нефть марки Brent на фоне растущего спроса и низких запасов поднялись еще на 6,6%, достигнув уровня 84,4 долл./бар.

Фондовый рынок

На фоне продолжающегося роста цен на энергоносители и другое сырье российские фондовые индексы также выросли: индекс МосБиржи +1,15%, индекс РТС +3,7%.

Акции нефтедобывающих компаний выросли на 2,5 – 5,4%. Бумаги газовых компаний после сверхудачного сентября скорректировались: Газпром -2,9%, Новатэк -6,1%.

В компаниях черной металлургии ситуация противоположной: после продаж в сентябре акции восстановились на 1,6 - 6,2%. Особо отметим акции Полюс Золото: на фоне восстановления цен на золото бумаги показали рост на 16%.

Среди компаний, ориентированных на внутренний спрос, хороший прирост показали Сбербанк (+8,45% на фоне отличной отчетности), Магнит (+6,8%) и Х5 (+2,5% - оба на фоне анонсированного введения нерабочих дней).

Долговой рынок

Локальный рынок долга по-прежнему был зависим от уровня потребительской инфляции и реакции на него Банка России. С инфляцией ситуация была негативной: недельная инфляция фиксировалась на уровне 0,26 – 0,29%, инфляционные ожидания населения чрезмерно высоки. Вследствие этого регулятор решил на заседании 22 октября повысить ключевую ставку сразу на 75 бп, что превысило рыночный консенсус. При этом Банк России допустил возможность дальнейшего повышения на ближайших заседаниях вплоть до 100 бп.

Такое резкое ужесточение монетарной политики – это негативный фактор для коротких и средних облигаций. Кривая ОФЗ вновь поднялась. Доходности по ОФЗ сроком 1 год выросли сразу на 80 бп. Доходности по бумагам с погашением 2 - 6 лет подросли на 100 – 120 бп., с погашением от 6 лет и более на 60 – 80 бп.

Возврат к списку