Динамика активов с начала 2019 года
| Основные индикаторы | 01.01.2019 | 31.05.2019 |
Изменение, % (в RUR) |
Тренд |
| Курс USDRUR | 69,4706 | 65,0583 | -6,35% |
|
| Нефть Brent | 53,8 | 64,49 | 12,26% |
 |
| Золото (Spot) | 1282,6 | 1305,58 | -4,67% |
|
| Индекс ММВБ | 2369,33 | 2665,33 | 12,49% |
|
| Индекс IFX-Cbonds | 570,88 | 602,6 | 5,56% |
|
| Индекс S&P | 2506,85 | 2752,06 | 2,81% |
|
| Депозиты | 7,43% | 7,37% | -0,06% |
|
| Индекс недвижимости IRN | 2592 | 2703 | -2,34% |
|
Обзор событий май 2019
Мировые рынки
В мае на глобальных рынках доминировали новости о торговой войне между США и Китаем. В начале мая администрация Трампа повысила тарифы на 200 млрд долл. (до 25%) китайских товаров, а также пригрозила ввести дополнительные тарифы еще на 325 млрд долл. из-за медленного прогресса в переговорах с китайскими партнерами. В середине мая перспективы конфликта ухудшились после того, как Министерство торговли США добавило Huawei Technologies и 70 связанных компаний в черный список, что предполагает запрет на покупку компонентов и технологий у американских производителей. Председатель Китая Си Цзиньпин, в свою очередь, сообщил, что его страна пересматривает отношения с США и может прекратить экспорт редкоземельных металлов.
Таким образом, торговые противоречия между США и Китаем вышли на новый уровень. Достичь какого-либо соглашения в течение мая сторонам не удалось. Весь позитив, который официальные лица смогли придумать для участников финансовых рынков, ограничивается обещанием продолжить переговоры, в частности, на полях саммита G-20 28-29 июня. Кроме того, Д.Трамп проявляет воинственность в отношении других стран: ЕС, Японии, Мексики, с которыми он хочет также подписать выгодные для США соглашения. Длящаяся уже почти год торговая война между двумя крупнейшими экономиками оказывает негативное влияние не только на стороны конфликта, но и на третьи страны.
Данные по китайской экономике показали ее замедление в апреле, в частности снизились показатели по промышленному производству, розничным продажам и инвестициям. Инвесторы теперь ожидают, что правительство Китая предпримет новые шаги по стимулированию экономики. Индекс PMI в США в мае опустился до 50,9 (53,5 в апреле) – самого низкого уровня с февраля 2016 г. Д.Трамп явно и неявно требует от ФРС США вернуться к снижению процентных ставок для поддержания национальной экономики.
Еврокомиссия снизила прогноз по темпам роста экономики еврозоны в 2019 г. до 1,2% против 1,3% ранее, особенно сильно был снижен прогноз по росту ВВП Германии с 1,1% до 0,5%.
В результате основные мировые индексы прервали растущий тренд, наблюдаемый с начала 2019 г. Американские S&P-500 и NASDAQ упали по итогам мая на 6,6% и 7,9% соответственно, европейские DAX и CAC-40 снизились на 5,0% и 6,8%, NIKKEI-225 – на 7,45%, китайские фондовые индексы снизились на 6,0 – 9,4%.
Нефть
Торговая война и замедление темпов роста мировой экономики оказали значительное влияние на рынок нефти. По итогам мая стоимость нефти марки BRENT упала почти на 13,3%.
Некоторую поддержку котировкам оказывает геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, а именно продолжающееся последовательное давление США на Иран. Хотя обе стороны заявляют об отсутствии желания начинать большую войну в регионе, они пока не собираются идти на компромисс. В мае произошли ряд нападений на нефтяные танкеры в ОАЭ, атаки дронов на нефтеперекачивающие станции в Саудовской Аравии. Обвиняя в этих событиях Иран, США готовы отправить в район Персидского залива многотысячный воинский контингент и ударные силы своих ВМС и ВВС для давления на противника.
Фондовый рынок
Российский фондовый рынок закончил прошедший месяц лучше основных мировых индексов. Индекс МосБиржи прибавил 4,14%, индекс РТС вырос на 3,10%.
Но при более пристальном рассмотрении вклада отдельных акций в итоговый прирост можно отметить, что отечественный фондовый рынок вытянули акции Газпрома (+30,0%). Основная причина такого впечатляющего роста в скором завершении крупных капиталовложений, высоком дивиденде за 2018 г., изменении в дивидендной политике, политике контроля расходов корпорации.
Акции Новатэка прибавили около 9,8%. Идея в этой акции в том, что мажоритарный акционер компании планирует продать доли в Арктик СПГ-2 японским и арабским инвесторам.
Акции Сбербанка выросли на 3,6% благодаря хорошим финансовым показателям и интересу нерезидентов к рублевым активам. Со знаком минус закрылись Алроса (-6,45%), Лукойл (-5,1%), ГМК НорНикель (-4,55%).
Долговой рынок
Май оказался также успешным месяцем для внутреннего долгового рынка. Отсутствие негативных новостей по санкциям, крепкий рубль, крупное погашение госбумаг в объеме 250 млрд руб. предопределили рекордный спрос со стороны инвесторов и успешные для Минфина РФ результаты аукционов по размещению ОФЗ. Кроме того, был пересмотрен федеральный бюджет на 2019 – 2021 гг. относительно величины чистых внутренних заимствований. Новая величина соответствует валовому размещению долга в объеме 2,29 трлн руб., из которых чуть больше половины – 1,15 трлн руб. – уже размещены с начала года.
В конце месяца спрос на рублевые долговые инструменты был также поддержан заявлениями Минфина РФ о намерении ведомства вернуться к лимиту предложения на аукционах ОФЗ на фоне выполнения программы заимствований с опережением графика, а также представителя Банка России о том, что регулятор видит много аргументов для снижения ставки уже на июньском заседании.
Как результат высокого спроса на аукционах, доходности по госбумагам на вторичном рынке снизились. По ОФЗ с погашением 1 год снижение составило 2 б.п., по ОФЗ 2 – 3 года доходности упали приблизительно на 30 б.п. По бумагам с погашением 4 – 6 лет доходности снизились на 20 – 25 б.п. Теперь почти вся кривая ОФЗ находится ниже 8,0% за исключением самых длинных ОФЗ (погашение более 6 лет).